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UST 「脱锚」事件梳理,触发死亡螺旋的 Luna 能否力挽狂澜?

用「所有人都在期待末日到来」这句话形容 2022 年以来的市场情绪再合适不过了。由于 安装成本 指数过热,市场一进入年初就全是加息的呼声,25 个点、50 个点、75 个点……目前加息来了,市场崩了,大家也迎来了自己呼唤已久的末日。打开金融版面,头条便是「全球股市历程近年来最惨痛一天」,VIX 恐慌指数也到达自新冠爆发以来的历史高点。在这种全球大崩盘的状况下,总是会出现「the Correlation of One」的状况,当大规模仓位出现敞口,大家不能不抛售我们的其它资产来填窟窿,导致所有资产的价格都出现狂跌。这种「恐慌砸盘」也同样影响到了币圈,BTC和ETH均有不同程度的下跌。而在恐慌情绪和资本围剿的夹击下,Luna 成了目前加密市场最惨的「受害者」。今晨 8 点,因为 Luna 价格下跌,致使大规模清算,Luna 触发了「众人期待」的死亡螺旋。截至现在 Luna 价格跌至 29 USD附近,UST 脱锚最低跌至 0.6 USD附近,Luna 庞氏第三崩塌。此次死亡螺旋,是「UST 脱锚史」上最紧急的一次,「Luna 庞氏」这个在币圈里也只有硬核玩家们才讨论的话题,今天甚至上了微博热搜。到底出了什么事?让大家从上周日凌晨开始梳理整个过程。5 月 8 日晚,twitter上的巨鲸预警账号开始疯狂「报警」,每隔一小时就有一条抛售 UST 的消息,且买卖金额均在百万级别。此时的 UST 因遭到抛压,已经出现了一定量的脱锚,UST-3Crv 池的流动性也开始倾斜,但 LFG 飞速出面救火,阻止了状况的进一步恶化。读到这里你或许会好奇,UST 市值不是有 170 亿么?如何这种小级别的抛售就对锚定导致威胁了?没错,UST 是目前最大的算法稳定币,理论上来讲应该是有抵抗强抛压的能力。但与 UST 还有一个强关联的协议:ANC。果然,一查吓一跳。截止 5 月 5 日,Anchor TVL 上升至 180 亿USD,几乎占据了 UST 的所有市值。换句话说,市场上几乎所有些 UST 都存在了 Anchor 里赚 20% 的 APY!由于市场表现不佳,无论是巨鲸还是散户,都通通躲到了稳定币的港湾里,而由于稳定且极高的 APY 利率,将资产换为 UST 存入 Anchor 成了大家最受青睐的选择。对于 UST 和 Anchor 来讲,这是成功营销推广手法的证明,但也成了 LFG 自己给自己挖的墓地。更何况,不少人还喜欢 Loop 操作,以加强我们的 UST 杠杆,给 Anchor 储蓄烧出了一个大窟窿。为了预防 UST 出现脱锚,LFG 需要保证锁在 Anchor 里的 180 亿 UST 不会很多出逃,由于目前市场上的 UST 几乎已经没了流动性。但大家了解,一些聪明的巨鲸在上周日发现了问题,并开始了「集体迁徙」。5 月 8 日出现的小规模脱锚,给市场情绪,特别是 Luna 和 UST 持有者带来了很大的负面影响。从 5 月 9 日开始,很多资金开始出逃 Anchor,给 UST 锚定导致了巨大重压。LFG 见势不妙,立刻进行了一系列激进的弥补手段,以下是关于这次事件的整理:05 月 09 日 13:02——贷出 比特币,保护 UST 锚定LFG 宣布将 7.5 亿USD 比特币 贷给 OTC 交易网站,以保障 UST 与USD锚定。伴随市场回归正常化,LFG 则将贷出(Loan)7.5 亿枚 UST 买入 比特币。05 月 09 日 14:01——宣称并不计划削减BTC头寸LFG 决定部署 15 亿USD 比特币/UST 流动性(7.5 亿USD用于 比特币,7.5 亿USD用于 UST),以缓解市场围绕 UST 的担心。并宣称不会清算我们的 比特币 持仓头寸。05 月 10 日 08:11——LFG 地址转入 28205 枚 比特币,价值 8.4 亿USD今日凌晨,LFG 转出地址下全部BTC约 42,530.8 枚,价值 12.7 亿USD。随后再转入 28,205.5 枚BTC,截至发文该地址下共持有 28,205.5 枚BTC,价值约 8.4 亿USD。在各种弥补下,UST 的锚定形势在 5 月 9 日得到了稳定,但加密市场的恐慌情绪还在不断蔓延。昨天,整个市场一片血色,这对 Luna 来讲真的是雪上加霜。依据 DeFi Alpha 数据统计,Luna 在 42 USD附近将出发首次大规模清算,第二是 35 USD、33 USD、29 USD……今晨 7 点,Luna 跌破 42 USD并触发清算,UST 随即出现跳崖式脱锚。半小时后,Luna 跌破 35 USD触发第二次清算,UST 砸穿此前 0.85 USD低点。目前,Luna 价格跌至 29 USD,马上触发一次更大规模的清算,现在贷款价值高达数亿USD。Luna 的狂跌和 UST 的紧急脱锚,给 LUNA 生态带来了近乎「毁灭型」的打击,整个生态血流成河,TVL 下跌 40% 并触及 130 亿USD,头部几个协议的 TVL 也均惨遭「减半」。据 Coin Marketcap 数据,UST 市值在今早短短数小时内蒸发近 40 亿USD,现在跌至约 140 亿USD。而作为 UST 最大的「兜底人」,Anchor 里存款只剩下 70 亿USD,这意味着还有 70 亿USD的 UST 在外「流离失所」,随时或许会被抛售。为了吸收市场上流通的 UST,Anchor 的 APY 也第三罕见地被调升至 20% 以上。其实这次 UST 紧急脱锚并非 Luna 首次触发死亡螺旋,在去年 5.19 时,UST 同样出现紧急脱锚,价格下跌至 0.85 USD,最后在 LFG 的抢救下,Luna 和 UST 才得以存续进步。此后,LFG 为了预防类似事件第三发生,做出了一系列的改变,其中就包含 UST 的新背书机制。事实上,购买 比特币 和其它 L1 公链的原生 Token 作为背书并非错误的选择,但要达成这一新机制的完全出货,则是需要一段时间的。可惜市场并没留给 Do Kown 这位 Luna 狂人足够的救赎机会,Luna 此次崩盘,是输给了时间。目前,LFG 会做出哪种抉择?UST 是不是能重拾信心?大家拭目以待。

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